Soja: posible cambio en retenciones se trasladó a una baja en los precios

Por Daniela Reale (*)

La soja disponible medida por la pizarra mostró ayer variaciones de precios ligadas a los vaivenes del tipo de cambio, con bajas en el disponible ya que se retomó con la cosecha después de 20 días de lluvias y aumentó la oferta de mercadería. La proximidad de las fijaciones de fin de mes, la salida de exportadores que habían tomado coberturas frente a la mala calidad, precios por encima de la capacidad de pago de los compradores y valores locales que estaban muy por encima de las relaciones teóricas con los precios internacionales son algunos de los factores que se mencionaron como responsables de la caída de la semana pasada. A esto se sumó el rumor de una modificación en el esquema actual de retenciones, que se trasladó en forma de bajas en los precios. 

Los precios no siguieron el optimismo generado por el acuerdo con China

El factor más relevante que marcó la dirección de los precios internacionales fue la situación comercial entre Estados Unidos y China. En los últimos días, después de varios intentos de negociación fallidos, parecería que los funcionarios de ambos países han logrado algunos puntos de acuerdo. Recordemos que la disputa surge por el enorme déficit comercial que existe entre ambos y las negociaciones apuntarían a que China aumente las compras de productos norteamericanos a cambio de la suspensión de la imposición de tarifas y sanciones por parte de Estados Unidos. A pesar de que no hubo detalles ni esquemas en firme los precios reaccionaron positivamente.

El otro aspecto que se viene siguiendo de cerca es el avance de las siembras en Estados Unidos. Por el momento se plantó un 56% de la soja, muy por encima del 44% promedio y un 81% del maíz, en línea con el promedio. Al menos hasta junio, cuando el Usda publica el área final y luego con el mercado climático durante el desarrollo,la oferta no será un factor importante a la hora de definir tendencia de precios.

Buenas perspectivas para el maíz

El maíz se encuentra a la espera de que avance la cosecha de soja para que el productor retome con su recolección. Al momento, se levantó el 34% de las 32 millones de toneladas previstas.

Respecto a la próxima campaña, las perspectivas son favorables. En el reciente congreso de Maizar se habló de una superficie de por lo menos 6 millones de hectáreas que, con buen clima de por medio, podrían llevar a una producción de 40 millones de toneladas. Tanto para maíz como para soja los precios actuales están por encima de los que se ofrecían a igual período pero el año pasado y los márgenes con estos valores son positivos. Sin embargo, no se recomienda realizar ventas por fuera de la compra de insumos ya que hay mucha incertidumbre tanto local como internacional.

Trigo: recomiendan aprovechar los valores del mercado

El trigo se enfrenta a un verdadero desafío. Las últimas dos campañas fueron testigos de una excelente producción y se proyecta una gran campaña para la 2018/19. Según la Bolsa de Cereales de Buenos Aires, se sembrarían 6,1 millones de hectáreas con un resultante de 19,1 millones de toneladas, implicando un rinde de 31 quintales por hectárea. Sin embargo, los estimados de exportación y molienda de próxima campaña también se prevén sean altos. Con este panorama, los stocks sobrantes volverían a ser muy bajos.

Frente a este escenario es conveniente aprovechar los valores que nos ofrece el mercado a término dado que, no sólo no comprometemos mercadería física, sino que además son valores hasta un 15% mayor que los existentes en las campañas previas.

(*) BLD S.A