Soja: el Usda sigue incrementando su proyección y “agrega peso” al mercado

Por Ignacio Capózzolo (*)

El clima comienza a jugar su rol en el mercado de la mano de sequías en la zona norte de las Dakotas. Con altas temperaturas y escasas lluvias, a los operadores les preocupa la primera etapa del desarrollo de los cultivos de verano.

Hasta ahora lo reportado para maíz muestra que del total, sólo el 68% se encuentra en estado bueno y excelente, cuando el año pasado a esta fecha el porcentaje era de 75%. Para soja aún no se informó el primer dato, pero es de esperarse que esté por debajo de la campaña anterior.

Por otra parte, los operadores siguen de cerca la evolución del trigo invierno, que en el último reporte se observó al 49% en estado bueno/excelente, versus un 61% de la campaña pasada. Sumado a esto, en los tres cultivos los fondos especulativos se encontraban fuertemente vendidos, posición que han comenzado a recortar la semana pasada pero que todavía les queda margen para hacer subir los precios ante una inclemencia climática.

Respecto al informe mensual de oferta y demanda que el Usda publicó el viernes no hubo grandes novedades, y esto se reflejó en el poco movimiento de precios.

Más soja para sudamérica  

En cuanto a Sudamérica se sigue incrementando la producción esperada, con Brasil en 114 millones de toneladas y la Argentina 57,8, lo que agrega peso sobre el mercado.

También en maíz hubo un incremento de lo estimado para Sudamérica, con Brasil pasando de 96 a 97 millones y la Argentina llegando a los 40 millones de tonelada, recordemos que la mayor parte de todo esto comienza a cosecharse en estas semanas, por eso los precios en nuestras latitudes comienzan a deprimirse.

Para el maíz de Estados Unidos no hubo modificaciones en al actual campaña ni en la siguiente. Se mantiene el ratio stock consumo de 14,8% para fines de la 2017/18. Aun así, el cereal es el que mayores posibilidades de subas tiene, ya que con el recorte de superficie que vivió, cualquier problema climático pondrá en jaque el abastecimiento del principal productor del mundo: Estados Unidos.

"Los precios de soja vuelven a tener un carry interesante, por lo cual guardar para vender más adelante o vender en diferido puede ser buena alternativa. Sin dudas se recomienda cubrir dichas ventas con Calls noviembre local".

Tomar coberturas

Localmente, las cosechas muestran un buen ritmo, con la soja en 90% ya trillada y el maíz al 50%. Los precios de soja vuelven a tener un carry interesante, por lo cual guardar para vender más adelante o vender en diferido puede ser buena alternativa. Sin dudas se recomienda cubrir dichas ventas con Calls noviembre local.

Para el maíz se mantiene un plus de precios para las descargas cortas por sobre la posición de julio, lo que invita a vender si se trilla en este momento. Para el maíz tardío recomendamos diferir la venta y tratar de conseguir negocios diferenciados que otorgan plus de precios para la entrega septiembre o diciembre. Si se realizan ventas recomendamos que la cobertura se realice en el mercado de Chicago a través de Rofex con la compra de Calls.

Nos queda el trigo. En el mercado local todavía no sabemos con certeza cual fue la producción de la última campaña, esto incide en lo que se pase como stocks a la próxima. De respetarse lo que se estima, de mayor superficie sembrada, es posible que los precios en cosecha sientan la abultada oferta. Por esto recomendamos ir cerrando negocios forwards y sumar la compra de Calls en Rofex. (*) BLD